21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板注冊制下首例闖關(guān)失利：華奧汽車二度IPO上會前夜被叫停 業(yè)務(wù)資質(zhì)受關(guān)注

8月4日，首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股正式開啟申購。一周內(nèi)將有6只創(chuàng)業(yè)板注冊制公司申購。

然而，就在創(chuàng)業(yè)板打新季即將開啟之際，北京華奧汽車服務(wù)股份有限公司（以下簡稱“華奧汽車”）成為創(chuàng)業(yè)板注冊制下首家被“取消審核”的企業(yè)。

原本按監(jiān)管層安排，本應(yīng)在7月28日深交所召開的創(chuàng)業(yè)板上市委員會審議會議現(xiàn)場進(jìn)行審核的華奧汽車IPO申請，在審核前夜突然被叫停。

據(jù)7月27日晚間，深交所發(fā)布第9次審議會議補(bǔ)充公告稱，“鑒于華奧汽車在上述審議會議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項，按照相關(guān)程序，本次上市委審議會議取消審議華奧汽車的發(fā)行上市申請”。

緣何在上會前夜被叫停？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，市場上有說法稱這或因其被舉報，與其運營資質(zhì)有關(guān)。不過對此說法，記者尚未能從華奧汽車及相關(guān)方證實。

實際上，這并非華奧汽車首次沖刺A股。2018年6月其向深交所首次遞交招股說明書并獲得受理，但2018年10月其IPO便被中止審查。

從兩次沖刺IPO相關(guān)反饋問題和回復(fù)來看，其也有一些問題值得重點關(guān)注。

華奧汽車成立于2008年，是一家第三方汽車延長保修服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)為機(jī)動車檢測評估和延長保修服務(wù)。公司的機(jī)動車檢測評估服務(wù)目前主要應(yīng)用于4S店（伴隨延長保修）、車輛抵押貸款、車輛交易等場景，并正向新能源汽車和機(jī)動車核心零部件再制造等場景拓展。

最新招股書（上會稿）顯示，華奧汽車的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于汽車檢測和汽車延保服務(wù)收入。

記者注意到，一個有意思的細(xì)節(jié)是，華奧汽車招股書中“主要生產(chǎn)經(jīng)營地址”一欄并沒有一個具體地址，而是“各合作4S店內(nèi)”。

這與其業(yè)務(wù)模式有關(guān)。

華奧汽車主要采用與4S店合作，派駐銷售人員在4S店向客戶直接銷售的模式開展檢測和延長保修業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)對4S店體系存在依賴。

招股書顯示，截至2019年12月31日，華奧汽車已同994家4S店展開合作。

2017至2019年，華奧汽車的營收分別為4.59億元、5.1億元和5.33億元。

其中，近三年檢測評估服務(wù)貢獻(xiàn)的營收為3.99億元、4.34億元、4.4億元，占總營收的比例為87.03%、85.10%及82.65%；近三年延長保修服務(wù)創(chuàng)造的營收為0.59億元、0.76億元及0.92億元，占總營收的比例為12.94%、14.89%、17.35%。

2018年度和2019年度，公司檢測業(yè)務(wù)毛利率較2017年度有所下降，主要由于各地4S店經(jīng)營成本上升，為了保持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，公司提高了向部分合作4S店支付的檢測業(yè)務(wù)技術(shù)服務(wù)費比例，導(dǎo)致2018年度和2019年度檢測評估服務(wù)毛利率有所下降。具體來看，報告期內(nèi)采購技術(shù)服務(wù)費分別為7114.05萬元、8199.40萬元、8740.46萬元。

值得注意的是，與4S店合作影響的不僅僅是毛利率。華奧汽車自身并無自有的相應(yīng)場地或者檢測車間，主要在各4S店派駐專職客戶經(jīng)理進(jìn)行銷售。開展檢測和延保業(yè)務(wù)時，華奧汽車向4S店支付服務(wù)費，4S店則向華奧汽車司提供必要的工位使用、設(shè)備支持、數(shù)據(jù)支持、宣傳展示等服務(wù)。

可以看到的是，華奧汽車的很多業(yè)務(wù)都要依靠4S店進(jìn)行，包括收款、業(yè)務(wù)銷售、檢車服務(wù)等，已經(jīng)對4S店體系形成嚴(yán)重依賴。

事實上，與4S店間緊密的關(guān)系，也是此次創(chuàng)業(yè)板IPO申請中交易所關(guān)注的焦點。關(guān)于委托4S店代收服務(wù)款、發(fā)行人與4S店的業(yè)務(wù)關(guān)系等，深交所都給與了重點關(guān)注。

在發(fā)行人與4S店的業(yè)務(wù)關(guān)系部分，深交所更是直接要求補(bǔ)充披露主要業(yè)務(wù)全面依托4S店而又未被4S店取代的商業(yè)邏輯及其合理性。

華奧汽車另一個廣為市場關(guān)注的關(guān)鍵點在于，其業(yè)務(wù)資質(zhì)和業(yè)務(wù)開展的合法合規(guī)性。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，早在其首次沖刺創(chuàng)業(yè)板時，證監(jiān)會就在反饋意見中對此給予了重點關(guān)注。

2019年5月10日披露的反饋意見中，證監(jiān)會在規(guī)范性問題第二條便指出，申報材料顯示，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要資質(zhì)為《保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證》（以下簡稱《許可證》）。《保險兼業(yè)代理管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）規(guī)定的保險兼業(yè)代理與發(fā)行人招股說明書披露業(yè)務(wù)模式不完全一致，同時發(fā)行人為控制風(fēng)險，“在提供延長保修服務(wù)的同時，向保險公司投保‘機(jī)動車延長保修責(zé)任險’” ，實踐中行業(yè)公司亦存在“部分不投保或部分投保”的情況。

證監(jiān)會要求其說明發(fā)行人的主業(yè)是否屬于類金融業(yè)務(wù)，結(jié)合發(fā)行人及其子公司的具體業(yè)務(wù)情況，補(bǔ)充披露發(fā)行人、發(fā)行人子公司、分公司及相關(guān)人員是否取得從事業(yè)務(wù)所必要的全部資質(zhì)、許可或認(rèn)證，取得過程是否合法合規(guī)、有效期限能否覆蓋發(fā)行人業(yè)務(wù)開展期間；補(bǔ)充說明發(fā)行人檢測業(yè)務(wù)是否符合國家汽車檢測標(biāo)準(zhǔn)；補(bǔ)充說明發(fā)行人員工開展檢測評估業(yè)務(wù)和延長保修業(yè)務(wù)是否需取得從業(yè)資質(zhì)、是否須持證上崗；補(bǔ)充說明發(fā)行人提供的延長保修服務(wù)是否屬于《辦法》規(guī)制的保險兼業(yè)代理行為，發(fā)行人是否實際從事保險兼業(yè)代理；結(jié)合業(yè)務(wù)開展過程和各主體間的法律關(guān)系、以及實踐中延長保修與投保行為可分離的行業(yè)現(xiàn)狀，說明發(fā)行人延長保修服務(wù)是否屬于直接投保行為；補(bǔ)充說明發(fā)行人是否存在偽造、變造車輛登記證書等據(jù)以證明具體車型的文件資料的情形，開展延長保修業(yè)務(wù)是否符合《保險法》《辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否超出《許可證》的業(yè)務(wù)許可范圍。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，在最新版招股書（上會稿）中，華奧汽車對此給出的相關(guān)表述為“發(fā)行人持有《保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證》，但報告期內(nèi)未實際開展保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)”。

記者注意到，該所有人為華奧汽車，編號為110105680456932003的保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證有效期為2020年7月4日，目前已過期。