直播行業(yè)賺錢太兇猛……

　　繼虎牙直播美股上市后，又一家知名視頻直播網(wǎng)站上市。今天，映客直播于港股IPO上市，發(fā)行價(jià)確定為每股3.85港元，發(fā)行3.0234億股。該股早盤高開逾12%，一度大漲超42%，市值突破百億港元。

　　映客直播能夠在市場冷淡情況下有如此強(qiáng)勁表現(xiàn)，離不開兩大原因：一是超低PE發(fā)行，二是強(qiáng)勁的盈利能力。

　　8倍PE發(fā)行，中簽率100%

　　昨日，映客直播公布了IPO最新配售結(jié)果：公司共獲5714份有效申請，認(rèn)購合計(jì)8061.2萬股香港發(fā)售股份，一手中簽率100%，超購倍數(shù)2.67倍。按照3.85港元發(fā)行價(jià)計(jì)算，IPO募資額約為10.49億港元。基石投資者為分眾傳媒和B站。所募資金將用于豐富產(chǎn)品內(nèi)容、開展?fàn)I銷活動(dòng)以及戰(zhàn)略投資等方面。

　　以3.85港元計(jì)算，映客直播的發(fā)行市盈率大致在8倍左右。根據(jù)公告，映客直播近三年的凈利潤分別為150萬元(人民幣，下同)、5.682億元及7.92億元。據(jù)此計(jì)算，映客直播的發(fā)行市盈率大致在8倍出頭。

　　首日暴漲40%，市值一度破百億港元

　　與其他視頻直播網(wǎng)站相比，映客的估值是比較低的。以游戲直播為主的虎牙直播，于今年5月份在美國上市，而該股近來年都是出于虧損狀態(tài)。有類似業(yè)務(wù)的陌陌最新市盈率在25倍左右，歡聚時(shí)代市盈率16倍左右。

　　映客低PE發(fā)行給市場留了一定空間。該股早盤以4.32元開盤，較發(fā)行價(jià)大漲12.2%，一度上沖到5.48元，較發(fā)行價(jià)大漲42.34%，總市值一度突破百億元。截至上午收盤，映客報(bào)收4.6元，漲19.48%。

　　行業(yè)老二，坐擁數(shù)百萬主播

　　映客直播發(fā)展相當(dāng)迅猛，僅成立三年即實(shí)現(xiàn)IPO上市。其CEO奉佑生在今日上午發(fā)的內(nèi)部信中提到，過去的2017年，每個(gè)月有超過250萬人在映客發(fā)起直播，映客用戶用超過127億次觀看，78億次互動(dòng)。

　　截至2017年12月31日，映客有超1.945億名注冊用戶。2017年月活用戶為2269萬人。2018年一季度的注冊用戶從2017年的1.95億增長到2億；月活用戶從2269萬人增長到2525萬人。根據(jù)招股書，中國主要移動(dòng)端直播平臺(tái)包括映客、陌陌、YY直播、虎牙及斗魚。按照收益計(jì)算，映客以15.3%的市占率位居行業(yè)老二。

　　中國移動(dòng)直播市場發(fā)展迅猛。根據(jù)映客招股書，直播市場(包括電腦端及移動(dòng)端直播)的規(guī)模從2012年的人民幣10億元增至2017年的人民幣366億元，復(fù)合增長率為104.4%，并預(yù)計(jì)2022年進(jìn)一步增至人民幣1100億元，復(fù)合增長率為24.6%。移動(dòng)端直播市場規(guī)模由2012年的人民幣105.7百萬元增至2017年的人民幣257億元，復(fù)合增長率為200.0%，預(yù)期于2022年將進(jìn)一步增至人民幣978億元，復(fù)合增長率30.6%。

　　去年賺8億，超近九成A股公司

　　映客成立三年從來沒有虧損過，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中實(shí)屬罕見。數(shù)據(jù)顯示，映客直播近三年的凈利潤分別為150萬元(人民幣，下同)、5.682億元及7.92億元。而映客的保薦人德銀預(yù)計(jì)，IPO后映客的凈利潤將持續(xù)增長，2018年的凈利將接近10.16億元，2019年、2020年凈利將達(dá)到12.16億元及13.94億元。

　　與A股公司相比，映客直播去年的凈利潤將超過86%的A股公司去年凈利潤，超過張家港行、吳江銀行等銀行股，順發(fā)恒業(yè)、浦東金橋等地產(chǎn)股……

　　直播行業(yè)的盈利能力比較強(qiáng)。其中，歡聚時(shí)代去年凈利近25億元，凈資產(chǎn)收益率超過30%，陌陌凈利超過23億元，凈資產(chǎn)收益率超過38%……