7月8日，美元指數(shù)(96.9593, -0.0086, -0.01%)小幅回升，人民幣(7.0167, 0.0028, 0.04%)中間價(jià)報(bào)7.0207，上調(diào)103點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)7.0310，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)7.0241。

美元指數(shù)小幅回升

人民幣資產(chǎn)成全球資金配置目標(biāo) 基本面支持匯率走強(qiáng)

伴隨著人民幣匯率走勢漸穩(wěn)，且中外利差保持高位，人民幣資產(chǎn)正逐步成為全球資產(chǎn)“避風(fēng)港”。國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）”數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣外匯儲(chǔ)備總額為0.22萬億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度的增長。人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比也升至2.02%，創(chuàng)出新的歷史高點(diǎn)。

展望下半年，專家預(yù)計(jì)人民幣匯率將呈“穩(wěn)中略升”態(tài)勢，總體在“7”點(diǎn)位上下波動(dòng)。主要原因是海外疫情控制不及預(yù)期，美元避險(xiǎn)需求仍在，下半年美元指數(shù)持續(xù)大幅貶值可能性不大。并且，中國經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)改善，將鞏固人民幣匯率穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。此外，在全球央行寬松傾向進(jìn)一步深化且不斷試探零利率和負(fù)利率的狀況下，未來中國和美國利差仍將保持高位，進(jìn)而支撐人民幣資產(chǎn)購買需求，這也將為人民幣匯價(jià)提供重要支撐。

市場對(duì)人民幣匯率重回“6”時(shí)代預(yù)期不斷醞釀

市場對(duì)于人民幣匯率重回“6”時(shí)代的預(yù)期在不斷醞釀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從短期市場情緒、外資持續(xù)流入及美元的弱勢格局來看，美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)繼續(xù)破“7”的可能性偏大。強(qiáng)勁的人民幣匯率與股市資金流入形成正向加強(qiáng)。A股連續(xù)6個(gè)交易日上漲，昨日滬深兩市合計(jì)成交規(guī)模近1.74萬億元。

“資本流入仍然是驅(qū)動(dòng)人民幣匯率上漲的重要力量。”招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽表示，在股市持續(xù)上漲的大環(huán)境下，人民幣匯率繼續(xù)上漲的可能性較大。李劉陽說，考慮到外資流入是股市上漲的重要推動(dòng)，股市上漲會(huì)在國際收支和情緒兩方面利好人民幣匯率。預(yù)計(jì)股市的持續(xù)上攻，將會(huì)推動(dòng)人民幣匯率短期升至7.0以內(nèi)。

野村證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在報(bào)告中也表示，中國股市的上升勢頭似乎在進(jìn)一步增強(qiáng)，可能加快海外資金向A股和H股轉(zhuǎn)移，也將提振境內(nèi)外人民幣匯率。

外資加碼中國資產(chǎn)

與人民幣升值遙相呼應(yīng)的是，A股強(qiáng)勢走高和北向資金持續(xù)流入。6日至7日，在岸人民幣反彈超400點(diǎn)，上證綜指上漲近200點(diǎn)。與此同時(shí)，外資正加碼A股。7日，北向資金連續(xù)第四個(gè)交易日凈流入，7月以來的凈流入規(guī)模合計(jì)達(dá)538.05億元，是6月同期的兩倍多。外資還在加速增配人民幣債券。債券通數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有2.51萬億元中國債券。上半年凈增持量約3224億元，是去年同期的1.4倍。

分析人士指出，美國疫情防控形勢惡化加快資金向外圍經(jīng)濟(jì)體溢出，A股較佳表現(xiàn)將吸引外資流入。同時(shí)，人民幣升值預(yù)期也提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心，這在短期內(nèi)或不足以打破人民幣匯率區(qū)間震蕩的行情，但增加了中期升值的動(dòng)能。

估值變動(dòng)疊加資本流入 6月外儲(chǔ)規(guī)模實(shí)現(xiàn)三連升

國家外匯管理局公布的外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31123億美元，較5月末上升106億美元，升幅0.3%。繼今年3月降至階段低點(diǎn)之后，外儲(chǔ)規(guī)模實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月上升，規(guī)模已超去年年末水平。

“6月，我國外匯市場供求總體保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要國家貨幣及財(cái)政刺激政策等因素影響，國際金融市場上美元指數(shù)小幅下跌，主要國家資產(chǎn)價(jià)格有所上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。”外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示。

民生銀行首席研究員溫彬分析認(rèn)為，估值變動(dòng)和跨境資本流動(dòng)均對(duì)6月外匯儲(chǔ)備規(guī)模的回升形成貢獻(xiàn)。“綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化效應(yīng)，估值變動(dòng)導(dǎo)致6月外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加。”溫彬稱。在跨境資本流動(dòng)方面，溫彬表示，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢逐步改善向好，帶動(dòng)資本市場回暖，人民幣資產(chǎn)受到更多國際投資者青睞。6月北向資金凈流入規(guī)模達(dá)到526.8億元；截至6月末，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國債券2.51萬億元人民幣，較5月末增加814億元人民幣。因此，跨境資本流入對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長形成貢獻(xiàn)。

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