7月8日，美元指數(96.9593, -0.0086, -0.01%)小幅回升，人民幣(7.0167, 0.0028, 0.04%)中間價報7.0207，上調103點，上一交易日中間價報7.0310，在岸人民幣上一交易日收報7.0241。

美元指數小幅回升

人民幣資產成全球資金配置目標 基本面支持匯率走強

伴隨著人民幣匯率走勢漸穩，且中外利差保持高位，人民幣資產正逐步成為全球資產“避風港”。國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的“官方外匯儲備貨幣構成（COFER）”數據顯示，一季度人民幣外匯儲備總額為0.22萬億美元，實現連續五個季度的增長。人民幣在全球外匯儲備中的占比也升至2.02%，創出新的歷史高點。

展望下半年，專家預計人民幣匯率將呈“穩中略升”態勢，總體在“7”點位上下波動。主要原因是海外疫情控制不及預期，美元避險需求仍在，下半年美元指數持續大幅貶值可能性不大。并且，中國經濟基本面有望持續改善，將鞏固人民幣匯率穩定運行的基礎。此外，在全球央行寬松傾向進一步深化且不斷試探零利率和負利率的狀況下，未來中國和美國利差仍將保持高位，進而支撐人民幣資產購買需求，這也將為人民幣匯價提供重要支撐。

市場對人民幣匯率重回“6”時代預期不斷醞釀

市場對于人民幣匯率重回“6”時代的預期在不斷醞釀。業內人士認為，從短期市場情緒、外資持續流入及美元的弱勢格局來看，美元對人民幣匯率中間價繼續破“7”的可能性偏大。強勁的人民幣匯率與股市資金流入形成正向加強。A股連續6個交易日上漲，昨日滬深兩市合計成交規模近1.74萬億元。

“資本流入仍然是驅動人民幣匯率上漲的重要力量。”招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽表示，在股市持續上漲的大環境下，人民幣匯率繼續上漲的可能性較大。李劉陽說，考慮到外資流入是股市上漲的重要推動，股市上漲會在國際收支和情緒兩方面利好人民幣匯率。預計股市的持續上攻，將會推動人民幣匯率短期升至7.0以內。

野村證券中國首席經濟學家陸挺在報告中也表示，中國股市的上升勢頭似乎在進一步增強，可能加快海外資金向A股和H股轉移，也將提振境內外人民幣匯率。

外資加碼中國資產

與人民幣升值遙相呼應的是，A股強勢走高和北向資金持續流入。6日至7日，在岸人民幣反彈超400點，上證綜指上漲近200點。與此同時，外資正加碼A股。7日，北向資金連續第四個交易日凈流入，7月以來的凈流入規模合計達538.05億元，是6月同期的兩倍多。外資還在加速增配人民幣債券。債券通數據顯示，截至2020年6月末，境外機構累計持有2.51萬億元中國債券。上半年凈增持量約3224億元，是去年同期的1.4倍。

分析人士指出，美國疫情防控形勢惡化加快資金向外圍經濟體溢出，A股較佳表現將吸引外資流入。同時，人民幣升值預期也提升了外資增持人民幣資產的信心，這在短期內或不足以打破人民幣匯率區間震蕩的行情，但增加了中期升值的動能。

估值變動疊加資本流入 6月外儲規模實現三連升

國家外匯管理局公布的外匯儲備規模數據顯示，截至今年6月末，我國外匯儲備規模為31123億美元，較5月末上升106億美元，升幅0.3%。繼今年3月降至階段低點之后，外儲規模實現連續三個月上升，規模已超去年年末水平。

“6月，我國外匯市場供求總體保持平衡。受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要國家貨幣及財政刺激政策等因素影響，國際金融市場上美元指數小幅下跌，主要國家資產價格有所上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。”外匯局副局長、新聞發言人王春英表示。

民生銀行首席研究員溫彬分析認為，估值變動和跨境資本流動均對6月外匯儲備規模的回升形成貢獻。“綜合考慮匯率折算和資產價格變化效應，估值變動導致6月外匯儲備規模增加。”溫彬稱。在跨境資本流動方面，溫彬表示，近期國內經濟形勢逐步改善向好，帶動資本市場回暖，人民幣資產受到更多國際投資者青睞。6月北向資金凈流入規模達到526.8億元；截至6月末，境外機構累計持有中國債券2.51萬億元人民幣，較5月末增加814億元人民幣。因此，跨境資本流入對外匯儲備規模增長形成貢獻。

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