來源：FX168

FX168財經(jīng)報社（北美）訊 根據(jù)Lombard Odier私人銀行，盡管金價周一（7月27日）早盤觸及紀(jì)錄高位，但美國實(shí)際利率脫節(jié)意味著黃金目前的價格水平存在一定的脆弱性。

周二，金價曾一度上漲近40美元，達(dá)到1981.11美元/盎司，但在一波拋售浪潮的推動下，金價一度回落至1906.70美元/盎司低點(diǎn)。

美市盤中，多頭卷土重來，現(xiàn)貨黃金回升至1950美元/盎司附近，較日低回升逾40美元。

因外交緊張局勢升溫，以及各主要國家冠狀病毒病例激增，促使投資者紛紛涌向這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。

不過，Lombard Odier首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samy Chaar周一對CNBC表示，他的團(tuán)隊(duì)已拋售了一半的黃金頭寸。

Chaar表示，盡管在全球許多債務(wù)的收益率都為負(fù)的環(huán)境中持有一些黃金非常重要，但美國實(shí)際利率深陷消極區(qū)域給黃金在當(dāng)前價格水平造成了一些“脆弱性”，因鑒于經(jīng)濟(jì)前景，這樣的低利率是不可持續(xù)。

疲軟的實(shí)際利率通常對黃金有利，反之亦然。這通常可以解釋為實(shí)際利率的下降降低了債券在一段時間內(nèi)維持其購買力的能力。這增加了尋求保持這種購買力、從而冷卻金融需求的其他長期資產(chǎn)的吸引力。

Chaar稱：“我們繼續(xù)看到負(fù)實(shí)際利率是推動金價上漲的主要因素，因此以美國10年期實(shí)際利率（經(jīng)通脹調(diào)整后的利率）為例，目前基本為-1%，這是自2011年或2012年以來我們從未見過的水平。”

Chaar認(rèn)為，如此嚴(yán)重的負(fù)實(shí)際利率通常意味著經(jīng)濟(jì)不會復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)萎縮，Lombard Odier的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是不可行的，也是不可持續(xù)的。

“我們知道他們正在經(jīng)歷什么，我們知道他們對大流行管理不善，但在某種程度上，美國經(jīng)濟(jì)將會復(fù)蘇，因此，實(shí)際利率將會跟進(jìn)，這將是黃金在未來數(shù)月乃至數(shù)個季度的一個推動力，”Chaar總結(jié)道。