原標(biāo)題 中國市場(chǎng)成特斯拉重要利潤來源

□本報(bào)記者 宋維東 崔小粟

特斯拉近日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，特斯拉營業(yè)收入為120.21億美元。其中，中國市場(chǎng)營業(yè)收入為23億美元，占其總營收的20%。中國市場(chǎng)成為特斯拉重要的利潤來源。

分析人士指出，特斯拉從一季度疫情沖擊下快速恢復(fù)，連續(xù)四個(gè)季度持續(xù)盈利，主要?dú)w功于全球范圍四大車型銷量和盈利能力大幅提升及中國市場(chǎng)Model 3的爆發(fā)式增長。隨著2021年國產(chǎn)Model Y的交付，特斯拉產(chǎn)品銷售存在超預(yù)期的可能。

業(yè)績超預(yù)期

財(cái)報(bào)顯示，二季度特斯拉實(shí)現(xiàn)總營收60.36億美元，超過市場(chǎng)此前預(yù)期的54億美元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.27億美元，營業(yè)利潤率為5.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億美元，去年同期虧損4.08億美元，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。二季度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增長5.35億美元，達(dá)到86億美元；減去資本支出后的營運(yùn)現(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）達(dá)到4.18億美元，同樣超出市場(chǎng)預(yù)期。

受新冠肺炎疫情影響，二季度特斯拉共生產(chǎn)汽車約8.2萬輛，環(huán)比下降20%；交付汽車約9.1萬輛，環(huán)比增長3.4%。其中，Model 3和Model Y交付量超過8萬輛。上半年合計(jì)交付17.9萬輛汽車，銷量數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

特斯拉表示，公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性。由于基礎(chǔ)運(yùn)營的改進(jìn)，公司利潤不斷提高。此外，公司經(jīng)歷了工廠停工，停工耗費(fèi)的成本被本季度減少開支的措施所抵消。過去的12個(gè)月營業(yè)利潤率接近5%。

2020年，特斯拉將提升美國弗里蒙特工廠Model 3/Y產(chǎn)能至50萬輛。同時(shí)，在美國得克薩斯州奧斯汀將修建下一個(gè)超級(jí)工廠，主要生產(chǎn)Model Y/皮卡車型，加速產(chǎn)能擴(kuò)建進(jìn)度。

特斯拉表示，2020年下半年將繼續(xù)增加產(chǎn)能。今年晚些時(shí)候，公司將在三大洲同時(shí)建造三家工廠。在改進(jìn)技術(shù)和本地化生產(chǎn)的同時(shí)，公司將繼續(xù)提高成本效率，并密切管理營運(yùn)資金。

新車交付日益增多，加之財(cái)務(wù)狀況改善明顯，特斯拉股價(jià)從1月初的400美元/股一路上漲至1431美元/股。今年以來，特斯拉累計(jì)漲幅超過240%，近期最高漲至1794.99美元/股。

從目前情況看，特斯拉總市值達(dá)到2666億美元，股價(jià)總體表現(xiàn)亮眼，處于整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的頂端。

中國市場(chǎng)重要性提升

事實(shí)上，特斯拉在今年上半年面臨被動(dòng)的生產(chǎn)局面。3月23日開始，特斯拉弗里蒙特工廠、內(nèi)華達(dá)電池工廠、紐約太陽能(4.870, 0.44, 9.93%)工廠相繼停工，直到5月18日才全面復(fù)工。整個(gè)二季度，特斯拉美國三大工廠近一半時(shí)間在停工。

中國上海工廠扛起了產(chǎn)能大旗。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度在中國市場(chǎng)交付了3.1萬輛汽車，占其全球銷量的三成。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度，特斯拉在中國市場(chǎng)的銷售收入為14億美元，占其總營收的23.19%，同比大幅增長103%。今年上半年，特斯拉實(shí)現(xiàn)總營收120.21億美元。其中，中國市場(chǎng)營收達(dá)到23億美元，占總營收的比重接近20%。中國市場(chǎng)成為特斯拉重要的利潤來源。

今年以來，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情給汽車市場(chǎng)帶來的沖擊，一系列刺激汽車消費(fèi)的政策出臺(tái)，包括特斯拉在內(nèi)的車企從中受益。同時(shí)，特斯拉自身的產(chǎn)品布局及營銷舉措助力其在華市場(chǎng)的表現(xiàn)。

國信證券(13.200, 0.04, 0.30%)表示，特斯拉從一季度疫情沖擊下快速恢復(fù)，連續(xù)四個(gè)季度盈利，主要?dú)w功于全球范圍四大車型銷量和盈利能力的大幅提升及中國市場(chǎng)Model 3的爆發(fā)式增長。綜合續(xù)航里程和售價(jià)，降價(jià)后Model 3長續(xù)航版和標(biāo)準(zhǔn)版的性價(jià)比均得到大幅提升。特斯拉Model 3作為全球暢銷車型，其品牌影響力大，定價(jià)區(qū)間具有競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，為應(yīng)對(duì)一些具備差異化競(jìng)爭(zhēng)能力的自主品牌，Model 3利用時(shí)間優(yōu)勢(shì)提前降價(jià)，助力其爭(zhēng)取潛在客戶，提升市占率。

推行本土化戰(zhàn)略

上半年的成績和未來巨大的增長空間，讓特斯拉更加看重在中國市場(chǎng)的本土化戰(zhàn)略。

公司預(yù)測(cè)，隨著零部件國產(chǎn)化率不斷提升，2020年底有望達(dá)到80%。預(yù)計(jì)2021年上海超級(jí)工廠開始交付Model Y。中國市場(chǎng)完備的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)體系將使特斯拉國產(chǎn)化進(jìn)程快速提升，特斯拉的成本優(yōu)勢(shì)和綜合盈利能力將顯著提升。

產(chǎn)品本土化方面，特斯拉不斷加大本土內(nèi)容比重，包括引入QQ音樂、愛奇藝、喜馬拉雅、嗶哩嗶哩、百度地圖等。在營銷層面，特斯拉入駐了天貓商城，上架個(gè)性化配件等，拓展本土化渠道。

設(shè)計(jì)研發(fā)本土化方面，馬斯克在不久前的2020年全球人工智能大會(huì)上表示，特斯拉正在中國建立相關(guān)的工程團(tuán)隊(duì)。中國的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)不是簡單地把美國的東西搬到中國市場(chǎng)，“會(huì)原創(chuàng)性在中國做工程開發(fā)，做原創(chuàng)設(shè)計(jì)和工程工作。”

中信建投(48.630, 0.09, 0.19%)證券認(rèn)為，對(duì)特斯拉來說，中國市場(chǎng)“重要性中樞”的定位會(huì)有相當(dāng)程度的提升。隨著2021年國產(chǎn)Model Y的交付，特斯拉產(chǎn)品銷售仍存在超預(yù)期的可能。